Gespannt warten die Marktteilnehmer auf die weiteren Schritte der Notenbanken und ganz besonders auf die Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB), die in der kommenden Woche ansteht. Die allgemeine Inflationsentwicklung und vor allem die Rekordhöhen des Ölpreises sprechen ganz klar für eine präventive Leitzinsanhebung um wenigstens 0,25%. Die wieder aufkeimende Nervosität an den Aktienmärkten und die besondere Schwäche des Bankensektors zeigen aber auch die Fragilität, die weiterhin an den Kapitalmärkten herrscht. Die Frage ist, wie viel Spielraum die Notenbanken daher wirklich haben. Wir gehen dennoch davon aus, dass die EZB den Fokus auf Preisstabilität behält und die Leitzinsen anheben wird. Das wird vorerst auch die Zinsen für lange Laufzeiten halbwegs stabil halten. Erst in den nächsten Monaten wird sich dann zeigen, ob die Inflationszahlen, so wie von vielen erwartet, auch wieder absinken werden. Sollte das nicht der Fall sein, droht im Laufe des zweiten Halbjahres eine deutliche Zinssteigerung insbesondere bei den langen Laufzeiten.

Für Baufinanzierungskunden und Anschlussfinanzierer bleibt daher oberstes Gebot, für Kalkulationssicherheit zu sorgen. Kurze Tagesschwankungen nach unten sollten konsequent zur Absicherung der Zinsen genutzt werden. Besonders lange Laufzeiten bieten sich aufgrund der flachen Zinskurve an. Die 15- und 20-jährigen Konditionen bewegen sich ganz nahe den 10-jährigen Zinsen und bieten daher Kunden die Möglichkeit, günstig für Sicherheit zu sorgen. Da nach zehn Jahren ein gesetzliches Sonderkündigungsrecht besteht, bleibt man trotzdem flexibel und kann bis zur Endfälligkeit spätere Zinsentwicklungen zum eigenen Vorteil nutzen. Bei Forward-Darlehen haben die ersten großen Baugeld-Anbieter die Zinsaufschläge komplett gestrichen. Anschlussfinanzierer können daher bis zu fünf Jahre im Voraus ohne Aufschlag die aktuellen Zinsen festschreiben. Absicherung, die bisher je nach Vorlaufzeit bis zu 0,50% jährlich gekostet hat, ist also durch die Veränderung der Zinsstrukturkurve jetzt zum Nulltarif möglich!

Tendenz
kurzfristig: seitwärts
mittelfristig: aufwärts